Orange y MásMóvil, segundo y cuarto operador de telecomunicaciones en España respectivamente, han emitido un comunicado este martes para anunciar que han comenzado un "período de negociación en exclusiva para combinar sus negocios en España". Según explican, la entidad resultante tendría la forma de una "joint venture" que estaría controlada al 50% por ambas compañías y que tendría una valoración de 19.600 millones de euros, por lo que se convertiría en el segundo operador de telecomunicaciones de nuestro país, solo por detrás de Telefónica.
Orange y @masmovil entablan negociaciones en exclusiva para combinar sus operaciones en España https://t.co/EXWmPLCAgC
— Orange España (@orange_es) March 8, 2022
Ambas entidades afirman valorarse "de forma atractiva", otorgando una valoración a Orange España de 8.100 millones de euros (7,5 veces el resultado bruto de explotación o ebitda previsto para 2022) y a MásMóvil, que incluye la adquisición de Euskatel, de 11.500 millones de euros (9,9 veces el ebitda). Orange y MásMóvil tendrían los mismos derechos de voto en la entidad combinada resultante. En consecuencia, ninguna consolidaría la entidad combinada en sus cuentas. Además, las partes se reservan el derecho a lanzar una Oferta Pública de Venta (OPV) en la que el operador francés tendría derecho a tomar el control y consolidar la entidad resultante, siempre de forma opcional y sin estar en ningún caso obligado a salir de ella.
La joint venture resultante
En el comunicado, también se indica que la joint venture "integraría los activos y los equipos de ambas compañías en España, apoyándose en sus modelos de negocio altamente complementarios" para dar servicio a los clientes de sus distintas áreas de negocio:
- Clientes de fijo: 4 millones + 3,1 millones (3 + 2,6 son convergentes).
- Clientes de móvil postpago: 11.5+8.7 millones.
- Clientes de TV: casi 1.5 millones.
Además, este acuerdo también supondría que la joint venture "sería propietaria de importantes activos de red, lo que le otorgaría una diferenciación competitiva en el mercado". Entre ellos se encontrarían "una red de fibra óptica ultrarrápida con presencia en todo el territorio nacional que alcanza los 16 millones de unidades inmobiliarias", y una "red móvil de última generación con cobertura nacional, que gestiona un volumen de tráfico muy relevante del mercado español".
"La entidad resultante se convertiría en un competidor más fuerte, con unos ingresos de alrededor de 7.500 millones de euros y EBITDAaL de 2.200 millones de euros", sostienen las compañías.
Esperan que la operación esté completada en 2023
Orange y MásMóvil esperan cerrar la operación en el segundo trimestre de este año y que esté concluida en el segundo trimestre de 2023, "una vez obtenidas las oportunas aprobaciones de las autoridades administrativas, de competencia y regulatorias pertinentes".
Con esta fusión, ambos operadores también confían en alcanzar una escala industrial que facilite el despliegue del 5G, y generar relevantes sinergias que podrían alcanzar los 450 millones de euros a partir del tercer año tras el cierre de la operación.
En palabras de Stéphane Richard, Presidente & CEO de ORANGE: "Estoy muy satisfecho de crear esta Joint Venture con MASMOVIL, aprovechando nuestra larga y exitosa colaboración para convertirnos en un competidor más fuerte, capaz de realizar las importantes inversiones necesarias para desarrollar plenamente el mercado español. Cuento con Jean-François Fallacher y con el compromiso de todo el equipo de ORANGE España para convertir esta oportunidad en un éxito para ambas compañías".
Por su parte, Meinrad Spenger, CEO de MASMOVIL, ha hecho la siguiente declaración: "Para asegurar el liderazgo en infraestructuras de fibra y 5G, así como la prestación de un servicio excepcional en España, necesitamos operadores fuertes con modelos de negocio sostenibles. La combinación de ORANGE y MASMOVIL sería beneficiosa para los consumidores, el sector de las telecomunicaciones y la sociedad española en su conjunto".